七大关键词看懂银行理财子公司的2020年

来源 | 新金融城
作者 | 余春敏

伴随着资管新规的落地以及配套细则的不断完善,资管老产品整改总体顺利,净值化转型渐入佳境,资管业务日益规范。
2020年是不平凡的一年,越过困难的山海,银行理财子公司展现出强大的生长之势。
金融城总结了以下七个关键词,来勾勒银行理财子公司的2020年,以期更清晰地透视它的过去,预见它的未来。

1、理财子持续扩容

自2019年6月3日首家银行系理财子公司建信理财开业,目前,全国已有24家银行理财子公司获批筹建,开业的达20家。
 
其中,工、农、中、建、交、邮储6家国有大行理财子公司已悉数开业。
 
12家全国性股份行中,招商银行、兴业银行、光大银行、中信银行、平安银行和华夏银行的理财子公司也陆续开业;广发银行、浦发银行、民生银行于今年获批筹建;浙商银行与恒丰银行先后公告拟成立理财子公司,仅剩下渤海银行尚未披露设立理财子公司的事项。
 
城商行中,青岛银行、江苏银行、南京银行、徽商银行、宁波银行、杭州银行等6家城商行旗下理财子公司已开业。
 
农商行中,重庆农村商业银行1家农商行旗下理财子公司已开业,广东顺德农商行、江苏江南农商行、宁波鄞州农商行等多家银行也均在股东大会上通过设立理财子公司的议案,目前正在“排队”等待监管批复。
 
外资行方面,汇华理财已开业,贝莱德建信理财获批筹建。
 
国有大行和股份制银行在设立理财子公司的步伐已经走在了行业的前列,但对于更为广大的中小银行而言,设立理财子面临资金、人才、技术等重重困难,亟需转变战略战术,才能在未来理财市场上分得一杯羹。
 

2、理财产品跌破净值

一直以来,投资者将银行理财产品视作“稳稳的幸福”,但在2020年6月,包括工银理财、招银理财、中信理财等机构在内的数十只银行理财产品跌破净值,这给大多数抱有“保本”期待、将银行理财视作存款替代的投资者上了生动的一课。
 
资管新规出台后,银行理财向净值化转型,新发售的大多数产品都采用市值法估值。相较于此前的成本法,市值法能够真实反映投资组合的变现价值,但当市场调整明显时,理财产品净值也会产生相应的波动。
 
理财机构在净值化转型过程中,一方面需要加强投资者教育;另一方面,回到净值型产品的设计思路上,在产品层面上对客户进行约束,从资产配置、组合投资、定投以及长期持有四个方面,提供一站式解决方案,亦能提升客户体验。

3、外资理财子“破冰”

2020年9月24日,国内首家中外合资理财公司汇华理财获批开业,由东方汇理资产管理公司和中银理财共同设立,注册资本10亿元人民币。
外资理财子的入场,对于投资者而言,可以接触到全球机构的零售理财产品,“货架”上的理财产品更多更广泛了,资产投向更为丰富,未来可真正实现“鸡蛋不放在同一个篮子里”。
对于国内的理财子公司而言,市场竞争更为激烈,虽然此前也有外资行在国内探索理财业务,但仍属小众理财,而外资资管机构在大行加持下,既有全球视野,又得以接地气,实力不可与当年同日而语。
此外,外资合资公司有望突破大行薪酬系统的限制,对高端资管人才也更具吸引力,使其更具优势。
 

4、老资产整改放宽至2025年

消息称,监管机构对部分银行进行窗口指导,表示超过2021年底资管新规过渡期尚未处置完的老资产,可采取一行一策的措施,最晚放宽到2025年。
 
传统理财资产端比较复杂,除了非标之外,还包括大量的产业基金、没有流动性的永续债、优先股,以及二级资本债等债券市场上创新产品,这些标的主要投资力量都是银行理财。这些都是资产压降过程中难啃的“硬骨头”。
“老资产整改放宽至2025年”这一政策预留空间,将周期较长、最难处理的资产差异化处理,更有利于风险化解。
 

5、养老理财将迎规范发展

2020年12月19日,银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企在发言中强调,对打着养老噱头,不具备养老功能的金融产品要进行彻底纠正,防止劣币驱逐良币。
 
在2020年11月28日由中国金融四十人论坛、新金融联盟联合主办的“养老金融业务的规范与创新”内部研讨会上,与会专家表示,中国最大的养老客群就在商业银行,其在网点客户储备、系统服务、宣传、销售、投资者教育方面有着天然优势,通过商业银行体系能高效打通存款和养老。
 
与会专家认为,推动养老理财发展可从三方面入手:首先,从合格的金融产品以及专业金融机构两方面入手,鼓励市场做更多探索;其次,同步推进个人养老金账户对接合格金融产品和合格投资管理机构的机制建设;最后,鉴于养老产品的准公共品性质,需要一定的特殊政策安排。
 

6、数字化布局

数字经济下,销售方式、触达业务的渠道发生转变,“数字化”本就是商业银行转型的题中之意,也是银行理财得以做到“千人千面”的基石。而疫情可谓催化剂,使得数字化、线上化的必要性进一步凸显,成为各家银行理财子公司重点布局的方向。
构建理财子公司数字化能力,一是要明确“以用户为中心”的理念,从用户需求出发设计业务;二是要有组织保证,运营团队作为前线,背后离不开技术、产品、数据分析等部门通力配合;三是运营策略的优化、迭代要贯穿运营全程;四是要有清晰的数字指标,无论是业务总体,还是运营过程,都应做定量把握。

7、销售渠道大变革

近日,银保监会发布了理财产品销售新规,规定只有两类机构可以销售银行理财产品:一类是销售本公司发行理财产品的银行理财子公司;一类是接受银行理财子公司委托销售其发行理财产品的代理销售机构。同时,新规要求,理财产品代理机构必须持牌经营。
 
此前发布的《商业银行理财子公司管理办法》提出,理财子公司可以通过吸收公众存款的银行业金融机构或监管部门认可的其他机构代理销售理财产品,此次新规并未拓宽代销机构的范围。
这意味着,类似支付宝、度小满金融、京东金融等第三方互联网平台在现阶段不能代销理财子公司产品。不过,随着未来理财子公司发展的日益成熟,也存在放开与第三方平台合作的可能。
 
展望:我国资管市场的发展潜力巨大,但推进我国资管行业的转型,重塑资管市场的生态,是一项长期系统工程,不可能一蹴而就。只有历经流潮流的轮换,跨过市场的跌宕起伏,才能实现成长。我们相信只要坚持正确的方向,久久为功,一定会迎来我国资管行业的美好未来。

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