麦肯锡:2018全球银行业报告——重写游戏规则,金融中介圈如何改变银行业

银行在金融中介圈中的领导地位正在经受威胁。科技创新和社会政治经济大环境的转变正加速重塑整个业态,一批新的入侵者蜂拥而至,包括其他大型金融机构、专业金融服务提供商,以及科技企业。这种冲击的影响不是单方面的,也并不预示着银行的终结。

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全球金融危机10年后的今天,经过全球银行业和金融监管者的不懈努力,金融体系已从混乱的边缘走上了正轨。若从数字来看,全球一级资本充足率从2007年的9.8%升至2017年的13.2%,这是衡量银行体系安全性的一个重要指标。涉及风险的其他指标也有所改善,例如有形普通股权益比率从2010年的4.6%升至2017年的6.2%。

本报告第一章盘点了行业的现状与估值。若将上述提及的资本增长考量在内,不难发现业绩已经企稳,过去五年的表现尤为稳健。2012年以来,全球银行业的净资产收益率(ROE)一直维持在8%到9%之间,行业市值也从2010年的5.8万亿美元增加到了2017年的8.5万亿美元。危机之后只用了短短10年就取得了这样的成绩,证明银行业拥有强大的修复能力。

纵观多个行业,银行业的净资产收益率算是处在中游。不过,若是以投资者的视角来审视,就会发现惊人的落差:2012到2017年间,银行业的市净率比其他所有主要行业都要低,甚至远不如公用事业、能源和材料等业绩相对不温不火的行业。在市盈率等其他估值倍数上,银行业也明显处于落后状态。本报告的要义之一,就是试图理解投资者为何对银行的未来如此缺乏信心。

第二章深度审视了第一章提出的议题。据我们估计,金融中介圈中储蓄、转账、借贷、投资和风险管理等业务涉及的资金总额约为260万亿美元,其收入在2017年约为5万亿美元,约等于190个基点,其中大部分归银行所有(在2011年时平均水平还约为220 个基点)。本报告也将探究这5万亿美元的收入池随时间推移会如何演变。

银行在金融中介圈中的领导地位正在经受威胁。科技创新和社会政治经济大环境的转变正加速重塑整个业态,一批新的入侵者蜂拥而至,包括其他大型金融机构、专业金融服务提供商,以及科技企业。这种冲击的影响不是单方面的,也并不预示着银行的终结。

放眼未来,我们认为,真正了解自身的竞争优势,能够制定并落实决定性战略的银行终将获得成功。如此一来,整个金融业的效率会得到提高,也能为客户和社会提供更多价值。这样的前景定能让具有前瞻性的行业领导者备感振奋。

以下为本报告部分截图

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