毕马威：展望中国2018（96页）

在中国步入政治、经济、文化和社会发展的历史新阶段之际，毕马威中国发布最新研究报告，深入探讨了这一新阶段对中国在2018年及今后几年的商业环境、外商直接投资(FDI)和对外直接投资(ODI)所产生的影响。

“新发展理念”的贯彻实施、中国经济新周期的开启以及中国政府倡导的新型全球化模式的形成，将决定2018年及今后几年内FDI和ODI的发展趋势和特征。

“高质量”的FDI和ODI的回暖和稳步增长，将推动中国经济的转型与升级，并为全球贸易和投资注入新的动能，带动其增长弹性逐步提升。

从长期来看，中国的对外投资和市场需求将在全球经济复苏以及实现更为“包容”的新型全球化进程中发挥至关重要的作用，并将成为促进全球经济繁荣的重要力量。

中国政府公布的一系列改革政策和措施，包括鼓励外商扩大投资、强化市场行为监管、规范双向投资管理以及深化金融体制改革等，将有助于实现资本的双向流动和联通。投资者若希望从中国经济新周期和新型全球化进程中受益，就需要针对这些政策和措施调整其战略思维和行动方向。

中外企业之间的合作，包括融资方之间的合作，将成为中国经济新周期和新型全球化模式的普遍特征。中外合作将有助于企业实现本地化投资并与当地和国际的利益相关方建立互信，同时发挥各方比较优势，共同开发第三国市场，在“一带一路”沿线国家和地区找到更多可盈利的投资机会。

毕马威希望这份报告能够帮助中外企业在中国进入经济新周期以及新型全球化形成的进程中抓住机遇、应对挑战、积极扩大“高质量”的FDI和ODI，在中国经济新发展和全球投资贸易新繁荣的历史背景下，砥砺奋进，再创辉煌。

第一章 商业环境：中国经济新周期与新型全球化

1 中国经济步入“L”型复苏后半场

1.1 金融危机后中国历经了六年经济下滑周期

1.2 2016年下半年开始中国经济复苏苗头初现

1.3 2018年是中国经济复苏的筑底阶段

1.4 中国经济“L”型复苏过程注定曲折蜿蜒

2 中国经济将进入新一轮的繁荣周期

2.1 中国改革开放后第七轮经济周期逐步开启

2.2 供给侧结构性改革为经济新周期夯实基础

2.3 中共十九大是中国经济新周期的政治起点

2.4 经济新周期预示中国第三个30年经济转型

2.5 新周期相比旧周期动力机制呈现嬗变特征

3 中国经济复苏提升全球增长弹性

3.1 中国在全球经济格局中的地位显著提升

3.2 中国正从全球经济周期接收者向周期引领者转变

3.3 中国经济新周期将引领世界经济复苏

4 “一带一路”建设引领新型全球化

4.1 全球化是推动跨境投资贸易繁荣50年的重要动力

4.2 近年来全球跨境投资增速呈现出下滑趋势

4.3 传统的全球化难以引领世界走出后危机时代

4.4 “一带一路”建设将促进形成新型全球化

5 投资机遇增加及其风险聚集并存

5.1 经济新周期开启阶段往往是尝试投资布局的最佳时期

5.2 经济新周期开启阶段也将是相关投资风险最大的时期

5.3 在中国经济新周期与新型全球化模式下理性谋划世界新投资

第二章 FDI再调整：从寻求资源成本效益转向市场战略布局

1 中国仍是全球最具吸引力的投资东道国之一

1.1 较大经济规模的中高速增长支撑投资需求

1.2 新常态下经济转型升级需要更多外资支撑

1.3 全方位对外开放的推进将更加便利外商投资

1.4 宏观风险凸显但仍是最具吸引力的投资目的地之一

2 中国引资优势正在发生变化

2.1 从廉价劳动力到性价比较高的人力资本

2.2 从资源环境软约束到完备综合产业配套

2.3 从庞大低端市场到潜在中高端产品市场

2.4 从招商引资政策到良好规范的营商环境

3 中国FDI出现明显结构性演进特征

3.1 从发达国家市场驱动向新兴市场国家带动演进

3.2 从绿地投资为主向跨国并购加快发展

3.3 从区域非均衡分布向区域均衡分布转变

3.4 从传统制造业向服务业和高端制造业转移

4 经济新周期投资中国需要新思维

4.1 发展新常态下投资中国需要精准发力思维

4.2 宏观新风险下投资中国需要风险管控思维

4.3 引资新优势下投资中国需要深度战略投资思维

4.4 营商新环境下投资中国需要自我规范思维

第三章 ODI新阶段：从粗放型扩张转向集约型发展

1 中国成为全球投资的主要提供者

1.1 中国成为全球第二大对外投资流量国

1.2 中国成为全球第六大对外投资存量国

1.3 中国将是未来全球跨境投资的主力引擎

2 中国企业开始重新审视对外投资

2.1 从获得资源能源转向获取经营核心要素

2.2 从资产配置保值转向战略性经营布局

2.3 从传统伙伴转向“一带一路”沿线国家

3 中国对外投资模式不断完善优化

3.1 跨国并购正逐步成为主要投资方式

3.2 股权投资成为海外投资重要工具

3.3 国有企业与民营企业协同“出海”

3.4 主权资金和基金与中外私有资本尝试合作

4 中国对外投资在新型全球化过程中有新担当

4.1 新型全球化为下一轮全球跨境投资繁荣注入新动能

4.2 新型全球化的核心是全球产业链嬗变和贸易投资调整

4.3 中国转型及其对外投资将推动全球投资新繁荣

5 中外企业加强第三国市场合作

5.1 “一带一路”建设开启第三国市场合作潜力

5.2 中外企业将在多个领域开展第三国市场合作

5.3 中外企业需管控第三国市场投资和经营风险

第四章 FDI和ODI协同发展：经济新周期和新型全球化中的中国内外

1 中国新阶段：“走进来”更有质量，“走出去”更趋理性

1.1 经济新周期和新型全球化将深刻重塑中国内外投资

1.2 新常态新周期要求外资企业“走进来”更有质量

1.3 新型全球化呼唤中国企业“走出去”更趋理性

2 新型全球化：中国期盼世界合作，世界渴望中国投资

2.1 中国企业期盼与各国企业携手在全球舞台合作共赢

2.2 全球经济复苏和新型全球化形成亟须中国参与

3 中国式变革：提升内外投资便利，促进资本双向流动

3.1 放松市场准入限制有利于尽早达成对等投资原则

3.2 强化市场行为监管有助于各国各类资本公平竞争

3.3 规范双向投资管理有益于维护内外投资市场秩序

3.4 深化金融体制改革有效提高内外投资便利程度

以下为本报告部分截图